一波未平一波又起，坏的消息接踵而至，纺织行业生存环境愈发艰难，宛若穷徒四壁的纱线企业遭遇瓶颈。从贸易战到疫情持续的发酵，带给纺织品服装行业满是伤痛，从利润压缩到无单可做，鬼知道大家经历了什么。

　　纱线：纺企持续累库，与客户抱团取暖

　　自打疫情爆发，纺织行业一片大好的形式被拦腰阻截，2月之前与其后的变化，令纱线企业长期置于水深火热当中。高价成本与弱势需求的笼罩下，市场呈现绞杀姿态。3月过后，国内疫情得到控制，但海外疫情爆发，诸多国家封锁边境、防控预期，然同样的封锁了经济，对于“三分看内需，七分看外贸”的织造行业，受抑的需求迫使纱线企业在困境中浴血搏杀。

　　纺织行业饱受产能过剩之苦，尤其在当下，部分纺企凭借稳定的内需客户，出货尚可得到保障，但对远期愿景并不看好。清明期间放休试水，但需求的萎缩严重，纺企产销比严重滑坡，降幅、压产并未有效缓和运营压力。在困境中为了抵御风险，纺纱、织布企业环环相扣，拉长账期挽力共进退。

　　其中，高支纱市场遭受重创，暴库的风险下，JC紧密60S价格直降近3000，市场低端价格早已降至26000以下。常规纱线境地同样堪忧，一轮跟随原料下滑，T/C 65/35 32S报14000-14500，实单13500并非不存在。(单位：元/吨)

　　原料备货：资金匮乏，备货归于理性

　　就近前来看，原油暴跌带动聚酯板块走软，涤短疲于应对弱势需求与持续推高的库存，市场价格缓缓走低。棉花板块在ICE抗跌的扶助下呈现先跌后反弹的走势，但纱线企业减产压力大，资金趋紧而对原料备货谨慎、按需。目前原料库存储备控制在7-30天。

　　棉花：缺乏必要需求支撑，市场走强或只是昙花一现

　　1.正值新棉种植期，预期产量无大的波动

　　调研数据显示本年度中国棉花种植总面积4550.1万亩，同比下滑5.1个百分点。其中新疆种植面积3475.9万亩，降幅1.6%；内地植棉面积1074.2万亩，下滑幅度较大，为14.87%。后期持续关注天气情况，若无重大天气灾害，单产可以保证的话，2020/21年度国内棉花产量就基本可以稳定下来。

　　2.市场风言风语，炒作因素增加

　　一直以来，疫情下利空消息面持续主导市场，棉花市场疲软走势溢于言表，然随之有传言流出将要收储、收购美棉的消息，加之此前不时传出恢复经济、将要放松封锁的消息，ICE领涨带动郑棉价格走强。然传言并未证实，仅是长期的沉寂激起了棉花市场的炒作。

　　3.供需失衡的局势并未改变

　　我国棉花消费在800万吨左右，然2月至今棉花消费不言减半，转存、待消化的棉花充足，而5.1期间，尤有较多的纺织企业考虑放休，对棉花的采购势必放缓。刨除炒作，市场回归基本面，供应压力下，市场价格上涨的概率不大。

　　涤短：心态重归理性，预期继续下滑

　　1.间断性无视利空，涤短现金流居高

　　在上旬当中，凭借无纺布短纤的拉动，涤短工厂缺货、超卖较多，棉型短纤库存处于低位，尽管聚酯走势偏弱，也已考虑到需求预期不足，涤短却无视利空涨势仍较明显。然自上周末，业者理性心态回归，市场迅速降温，加之国际原油崩跌，聚酯板块随市而下，加之涤短在这段时间现金流持续高达1000以上，随着前期支撑效用减弱而随着持续低迷的产销推高库存，加之纺织停机潮的到来，市场价格已逐渐回调。截止今日，半光本白1.4D*38mm主流价格在6575，较上周-575。(单位：元/吨)

　　2.保持高位开工，产销率却不断下滑

　　可以看出，自2月以来，涤短工厂(棉型)开工一路上升，由48.58%升至89.89%，提升了41.31个百分点，在无纺布短纤风靡之际，开工一度升至91.43%。然而可惜纺纱领域需求疲软，自中旬过后，涤短工厂产销率直线下降，由145.09%降至19.56%，其累库压力凸显而出，对市场价格形成反向压制。

　　棉纺织造：缺单现象严峻，开工出现5连降

　　根据隆众资讯统计数据显示，截至4月23日全国棉纺织综合开机率39.94%附近，环比下滑0.61个百分点。喷气织机方面，织厂直面弱势行情，随着前期订单陆续交付，后续却无单可做的窘境，织厂开台率继续下滑，目前喷气企业平均开工水平降至42.11%，较上周下降0.67个百分点。此外常规产品压库依旧，即便是低价促销，往年按照当前的价格贸易商早已闻风而至，当下却是无人问津。部分企业已停机，部分企业意向5.1借机放休，将视实际订单情况复产。圆机方面，平均开机率37.76%。本周企业开工较上周同期整体变化不大，局部运行负荷有所回升，主要是受内贸订单短期支撑，另外有企业因缺乏订单，由低负荷转停工状态。

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