作为一种创新型融资工具，本金永不赎回，发行范围广、审批时间短、可设计减记条款等优势，让永续债成为近来银行补血新渠道。11月11日晚间，江西银保监局发布《关于赣州银行发行无固定期限资本债券的批复》，同意赣州银行发行不超过40亿元的无固定期限资本债券，并按照有关规定计入该行其他一级资本。

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赣州银行这只即将发行的永续债又为城、农商行永续债发行团队再添新丁，据北京商报记者不完全统计，2020年以来，永续债被越来越多的中小银行选择成为“补血”利器。开年至今已有包括兰州银行、河北银行、珠海华润银行、无锡农商行、泉州银行、呼和浩特金谷农商行在内的共计28家城、农商行拟发行永续债计划获得监管批复，合计发行规模不超过1135亿元。

在光大银行金融市场部分析师周茂华看来，国内中小银行受资本约束相对较大，部分中小银行资本充足率处于监管红线边缘，资本短缺制约中小银行发展与服务实体经济。同时，发行永续债可以补充银行一级资本，吸收部分坏账损失等，银行发行永续债也不会对股权造成稀释，从而成为中小银行补血的优先选择。

中小银行“缺资本”是一个不争事实，在疫情冲击、金融机构加大支持实体经济力度等诸多因素下，今年一季度末、二季度末大型银行、股份制银行、城、农商行资本充足率均出现了下滑。今年三季度末，大型银行、股份制银行资本充足率均较二季度末出现上升，而城、农商行资本充足率均较二季度末下滑0.12个百分点，可以看到，中小银行资本补充压力相对其他银行更大。

需要关注的是，虽然永续债发行主体正在不断扩围，但对规模较小的银行来说，发行永续债依旧困难重重，市场有观点认为，永续债在会计处理原则上仍存在一定争议。周茂华进一步解释称，永续债赋予发行人相对自由，可以递延付息，但没有严格的债券赎回条款约束等条件，这使得很多机构将永续债投资列为权益类资产，但也需要消耗风险资产限额。而且在市场流动性相对不高的情况下，投资者尤其担忧小型银行发行永续债的流动性问题。

目前，更多中小银行仍需要依靠内源性补充方式增加资本，但同时又会面对不良承压的不利局面。周茂华进一步指出，规模较小的银行发行永续债确实面临一些困难，例如：永续债市场广度与深度不够，使得中小银行发行永续债投资者主体不够多元，投资者投资门槛相对高，永续债融资成本高，流动性不佳影响市场需求。

面对资本金困境，监管也多次指出，要探索多种方式加大中小银行资本补充力度，增强抵御风险和信贷投放能力。央行日前发布的《中国金融稳定报告（2020）》提出，下一阶段，相关部门还要继续推动银行发行永续债补充一级资本，进一步增强银行支持实体经济的可持续性。央行指出，将综合考虑市场情况和金融机构合理需求，继续采用市场化方式稳妥审慎开展CBS操作，支持各类银行特别是经营稳健的中小银行发行永续债补充资本，努力形成市场化补充银行资本、恢复银行信贷扩张能力、支持经济企稳向好的经济金融良性循环。

从监管层面，周茂华建议，未来应强化监管，推动中小银行加快完善治理、提升风控与经营管理水平，逐步转向高质量发展，这是中小银行获得投资者认可的基础；监管层根据目前小银行发行永续债面临的困难、阻碍适度放宽投资准入门槛、通过CBS等创新工具使用，提升永续债流动性等。