大市评述：

　　经过了“黑色星期一”后，昨日，市场恢复平静，恒生指数上涨1.41%，或352.05点，报25393点，国企指数上涨1.69%，红筹指数上涨0.61%。

　　隔夜，美股高开低走，之后横盘震荡，最后单边上行，收盘，道指上涨4.89%，纳斯达克上涨4.95%，标普500指数上涨4.94%。欧洲市场高开低走，富时100指数微跌0.09%，法国CAC40指数下跌1.51%，德国DAX指数下跌1.41%。

　　早市开盘，日韩股市低开，日经225指数开盘跌0.55%，报19,758.26。韩国KOSPI指数开盘下跌0.26%，报1962.93点。

　　近期市场波动较大，主要原因在于【新冠肺炎】全球扩散、中外央行政策行动及沙特启动石油战影响所致。从技术形态上看，恒指24899.93点具备强支撑，故此，在周一恒指盘中跌破25000之后，形成技术性反弹，技术形态上看，技术性反弹本应在上周即开启，但是周五OPEC+会议的不确定性以及其后实质性谈判破裂导致反弹被破坏。

　　由于沙特和俄罗斯若增产导致油价显著降低，或将导致美国页岩油厂商受损，从而使美国页岩油气产量降低，沙特俄罗斯增产，美国减产，两者抵消，对油市影响或降低。此外，俄罗斯能源部长诺瓦克表示，欧佩克+合作的大门并未关闭，下一次欧佩克+会议计划在5-6月召开。这说明，OPEC+与俄罗斯合作减产达成协议希望仍在，故此，石油战的影响或将没那么大。但是，为了“逼迫”下一次OPEC+会议成功达成协议，不排除这期间的3个月沙特原油产量大增对市场带来显著影响。

　　2月下旬以来，新冠肺炎疫情全球扩张显然是全球市场下跌的重要因素，这一因素在中短期依然将是主导因素之一，目前中国大陆已经有效控制，韩国疫情控制成效亦很好，但真正让人担忧的是欧美疫情控制程度，尤其是欧洲市场。欧洲市场经济增长本身较为低迷，若疫情再得不到“显著有效”控制，恐对欧洲经济形成打击，进而对股市形成负面影响。

　　受此影响，中外央行或将进一步在货币政策上加大力度，支持经济，以此对冲疫情影响。比如，Jefferies首席市场策略师DavidZervos就认为，美联储很有可能采取更加激进的措施。Zervos认为，随着疫情在全球范围的情况愈加严重，美联储可能更激进，预计最快状态下，美联储可能会在本周就再次扣动扳机，力度上，降息幅度可能50个基点或者75个基点。Zervos认为，金融环境已经变得十分糟糕，通缩风险明显增大，尤其是原油大跌之后，以及在全球其他央行已经将利率下调接近于零的情况下，美联储也不可能避免。

　　所以在当下，不必对市场过于悲观，短期市场或将继续迎来小幅反弹，但整体来看，走势趋于“中性”，而中期随着政策面的支持，预计中性偏好。

　　板块方面，原油价格下跌，叠加国家政策性扶持相关航司度过难关，航空板块短期或可留意，相反，油气开采及相关设备公司短期股价或承压。此外，中共中央政治局常务委员会3月4日召开会议，会议指出，要加大公共卫生服务，应急物资保障领域投入，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。如果说20年前中国经济的「新基建」是铁路、公路、桥梁，那么，支撑未来20年中国经济社会繁荣发展的「新基建」则是5G、人工智能、数据中心、互联网科技、特高压、城际铁路、充电桩等创新领域基础设施。因此，可重点关注这些领域。最后，中国核心资产作为市场“定海神针”，亦可积极留意。

　　个股点评：

　　中国飞鹤(06186.HK)：高品质，高成长，国产奶粉龙头

　　中国飞鹤，中国婴幼儿配方奶粉第一品牌！根据AC尼尔森2019年末公布数据，国产整体市占率已达到60%，飞鹤超越惠氏成为行业第一大品牌，市占率达到11.4%。随着生育率下滑导致行业进入存量竞争时代，中小奶粉品牌将加速出清，而外资主要市场在一线城市，增长压力更大——头部国产品牌受益于多项政策(注册制、乳粉提升方案等)，市占率有望快速提升。

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